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Entrepreneurship

 

为什么收购者要留住科技初创公司的ceo

如果年轻科技公司的CEO是创始人,收购方更有可能留住他们,因为他们在交易实施中扮演着“关键”角色, 大发游戏贾奇商学院(大发游戏佳奇管理学院)的一项研究发现.

一名身穿短袖衬衫、戴着眼镜的男子用黄色蜡笔在透明的有机玻璃板上画了一幅图,向他的同事们说明一些事情.
Keivan Aghasi.
Dr Keivan Aghasi

根据很多传统观点, 当一家公司成熟到一定的里程碑时,创始人兼首席执行官应该由职业经理人取代——无论是第一轮风险资本融资, 第一个产品交付给客户, 首次公开募股, or, especially, 被大公司收购.

这样的想法是,创始人兼ceo可能想出了一个很棒的概念,并有动力将这个想法转变成一个稳定的企业, 但他们缺乏一些发展和维持业务所必需的基本管理能力.

大发游戏贾奇商学院(大发游戏佳奇管理学院)与人合作的一项新研究对其中一些假设提出了挑战, 特别是在收购年轻科技公司方面.

这项基于448家科技公司收购的研究发现,在技术驱动下的收购中,年轻公司的数量在增加, 如果目标公司的CEO是公司创始人之一,收购者更有可能留住他或她. 这项研究最近发表在 管理研究杂志.

“如果一家年轻的公司拥有技术资产,这将使其成为潜在的有吸引力的收购目标, 拥有一位创始人兼ceo可能会使公司更具吸引力,因为这位创始人在收购实施过程中可以发挥关键作用,"Says the study.

而之前的研究发现,创始人ceo(通常在自己的公司拥有大量股份)更有动力与收购方谈判达成更好的交易, 这项新研究提出了更高价格的另一个原因:收购方为这些年轻的科技公司支付了更高的溢价,因为收购方希望在收购实施过程中保留创始人兼ceo会有好处.

这项研究揭示了企业和投资者长期争论的一个话题, 这对未来的科技收购具有实际意义,合著者Keivan Aghasi说, Research Associate at the Entrepreneurship Centre 大发游戏贾奇商学院的教授.

“大发游戏发现,年轻科技目标公司的创始人兼首席执行官拥有公司特有的人力资本, 与目标职业ceo相比,哪些可以转化为更大的收购执行能力. Also, 因为目标创始人兼ceo通常在他们的公司中拥有更大的经济利益, 对他们来说,有更强大的金钱激励来运用他们的管理技能,使收购的实施获得成功.”

Keivan补充道:“尽管之前大多数大发游戏CEO留任的研究都集中在美国上市公司, 大发游戏的研究对象是美国和欧洲私营和上市公司的首席执行官, 因此,这为科技公司的收购提供了一幅更广阔的图景.”

这项研究的样本是448家小型科技公司(员工人数不超过500人的公司)被大型公司(员工人数超过1人的公司)收购,000 employees). 这篇论文指出,符合这一框架的收购“是大型现有公司开放式创新战略的重要组成部分”,包括最近默克公司以2美元收购生物技术初创公司Peloton的例子.20亿美元,贝宝(PayPal)以2美元收购瑞典金融科技公司iZettle.20亿美元,以及Salesforce以6美元收购MuleSoft.5bn.

被选为样本的行业包括制药业, measurement instruments, software, semiconductors, 电脑和办公设备. The average age of the target firm was 13 years; target founder-CEOs accounted for 44% of target CEOs; and 63% of the sample’s target CEOs stayed with the post-acquisition company up to the second year after the purchase.

“大发游戏的研究结果与这样一种观点是一致的,即保留创始人兼ceo特别适合技术驱动型收购的年轻公司,"The study concludes. “当目标公司成熟时, 或者收购经理追求其他目标, 目标CEO是公司创始人之一的事实并不影响收购后的留任.

这些结果为收购经理提供了建议, 特别是那些获取经验较少的人, 在何时以及为何保留(或更换)目标创始人兼ceo方面要谨慎选择."The study in The 管理研究杂志 - entitled 收购后对目标创始人和ceo的保留:透过表面看问题 ——与大发游戏贾奇商学院(大发游戏佳奇管理学院)的凯文•阿加西(Keivan Aghasi)合著. 米兰理工大学的科伦坡教授, 以及米兰理工大学的克里斯蒂娜·罗西-拉马斯塔(Cristina Rossi-Lamastra).

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